スマート・グローバル・ホールディングス: 身を固める時が来た (NASDAQ:SGH)

メッシュキューブ

スマート グローバル ホールディングス (NASDAQ:SGH) は、ここ数カ月で自社の運命が劇的に好転しているのを目の当たりにしました。 株価は低迷し、4月下旬には2023年に向けてマイナス圏で取引されていた。しかし、5月に人工知能やAIへの関心が爆発的に高まり、関連銘柄を懸命に探すようになると状況は一変した。 かなりの数の企業が、SGH がハイ パフォーマンス コンピューティング (HPC) 向けの関連ハードウェアおよびサービスのサプライヤーとして適任であると考え、これが強力な上昇を引き起こし、SGH の価値は年間で 2 倍近くに達しました。 しかし、株価はここ数週間足踏み状態が続いており、ブレイクアウトの準備が整いつつあるようだ。 その理由については次に説明します。

SGHの業績は過去4カ月ほどで大幅に改善したが、株価が低迷していたのはそれほど昔のことではない。 同社株は2022年の大半を、売上高と収益の悪化やサプライチェーンの混乱など、さまざまな理由から長い下落トレンドの中で過ごした。 私が SGH を保留と評価した昨年の過去の記事では、これらの問題やその他の問題について詳しく説明しています。 最新のレポートに示されているように、売上と利益は減少しており、これが変わっていないことは注目に値します。

しかし、株価が上昇しているのは確かであり、だからこそSGHをもう一度見てみる価値はあるだろう。 下のチャートは、株価が4月下旬まで水面下にあったことを示していますが、その後2か月間の大幅な上昇により、6月30日に株価は2023年にして52週間ぶりの高値である29.99ドルに達し、価値が2倍近くまで上昇しました。過去 2 か月間は株価が後退したためそれほど好調ではありませんでしたが、SGH は依然として年初来 63.8% 上昇し、8 月 28 日の時点で株価は 24.37 ドルで終了しました。

シンカースイムアプリ

上のグラフには、他にも注目すべき点がいくつか示されています。 株価は近い将来のブレイクアウトに備えている可能性がある。 株価がいくつかのトレンドラインによって課された制限をどのように遵守しているかに注目してください。しかし、2 つのトレンドラインが収束に近づいているため、これを続けることはできません。 ブレイクアウトの後に持続的な上昇が続く可能性はありますが、逆の下落の可能性も排除できません。

下の上昇トレンドラインは、株価が4月下旬に上昇を始めて以来続いているトレンドを表しています。 上部の下降トレンドラインは、株価が 6 月下旬にピークに達し、その後下落し始めて以来続いている最近の傾向を表しています。 これら 2 つの傾向のうちの 1 つが崩れようとしています。

おそらく、このトレンドラインの収束がしばらくの間行われてきたことは言及する価値があるでしょう。 実際、オプション取引高の上昇が何らかの手がかりであれば、オプショントレーダーはここ数週間、大きな動きを予想していたようだ。 オプションの価格設定と出来高は両方とも増加しており、ボラティリティも示唆されていますが、ロングとショートの両サイドが均等にバランスしているように見えるため、トレーダーがどちらのサイドに傾いているのかは明らかではありません。

短期金利についても同様です。 ナスダックによれば、空売り金利は上昇期間中に若干上昇し、4月28日の4,650,000から6月30日には4,926,000まで上昇したが、8月15日時点では3,604,000まで減少しており、取引開始時の3,668,000からそれほど遠くない。 AI が登場する前の年の 1 月 13 日。 これは 7.6% のショートフロートに相当します。

SGH

時価総額

12億ドル

企業価値

17億ドル

収益 (「ttm」)

17億1,570万ドル

EBITDA

1億5,490万ドル

非GAAPベースのPER

7.95

非GAAPベースの予想PER

9.00

GAAP PER の末尾

-

将来会計基準PER

-

ペグGAAP

-

追伸

0.69

損益計算書

3.75

EV・販売

0.99

トレーリングEV/EBITDA

10.98

将来EV/EBITDA

7.74

出典: アルファを求めて

株価が上昇したにもかかわらず、ショート派の関心の薄さはそれほど変わっていない。 ショートがSGHのバリュエーションに影響を受ける可能性がある。 上の表は、SGH で最も一般的に使用される倍数の一部を示しています。 たとえば、非 GAAP PER は 1 桁です。 一方、SGH は GAAP ベースで赤字であるため、GAAP マルチプルはありません。